Buku ebook saham undervalue, Schemes and Mind Maps of Law

Download Buku ebook saham undervalue and more Schemes and Mind Maps Law in PDF only on Docsity!

i

NOVEMBER 2022

ii

DAFTAR ISI

TRADING DAN INVESTING ................................................................................................................... iii CARA MEMANFAATKAN EBOOK INI !!! ............................................................................................... vii DEFINISI MARGIN OF SAFETY .............................................................................................................. ix CARA MENGAPLIKASIAN KONSEP MARGIN OF SAFETY ........................................................................ ix PETUNJUK PENGISIAN TEMPLATE FILE EXCEL ...................................................................................... xi ANALISA KOMPREHENSIF DENGAN MEMAHAMI ISI FILE EXCEL YANG DISEDIAKAN ............................ xii ARWANA CITRAMULIA (ARNA) ............................................................................................................ 1 PT HARUM ENERGY TBK (HRUM) ......................................................................................................... 6 SIDO MUNCUL (SIDO)......................................................................................................................... 11 PT SEMEN INDONESIA (PERSERO) TBK (SMGR) ................................................................................... 16 UNITED TRACTORS, TBK (UNTR) ......................................................................................................... 21

TRADING VS INVESTING

iv Terlihat dari 2 data di atas Gaji kita di tahun 2041 kurang lebih 10Jt/bulan akan tetapi biaya uang makan 30hari/2 orang ialah 15 Juta disini lah terjadi Gap yang sangat besar antara Gaji dengan Biaya hidup, barulah kita mulai sadar dan mencari alternatif agar mampu mengalahkan Inflasi yaitu dengan cara berinvestasi. Tentunnya kita harus membenarkan Mindset kita terhadap Investasi, apa yang dikatakan salah satu orang terkaya di dunia yaitu Warren Buffet suatu Instrument Investasi dapat dikatakan investasi apabila memenuhi syarat pertama yaitu Produktif ada value creaction (dapat menciptakan nilai), contoh seperti kebun buah dapat menghasilkan buah yang dapat dijual dan menghasilkan value, begitupun dengan bisnis misalkan anda punya restoran pastinya akan menghasilkan laba yang artinya mempunyai value. Atas dasar ini lah kita akan mengetahui kita sekarang berinvestasi atau berspekulasi. Lalu bagaimana sih contoh Spekulasi? Spekulasi yang di maksud artinya suatu investasi itu tidak memiliki value tetapi harga tersebut hanya bedasarkan kepercayaan orang, contoh: Kita membeli saham dengan harga yang sudah mahal, dengan harapan besok akan ada yang membeli di harga yang lebih mahal lagi.

TRADING VS INVESTING

v Mari kita bahas apa saja instrument Investasi yang bisa memberikan return terbaik? Penulis telah menghitung data inflasi dari tahun 2010 sampai 2021, begitu juga dengan suku bunga Bank Indonesia yang menjadi patokan yield deposito di bank kita. Kemudian Penulis juga menghitung kupon dari obligasi pemerintah yang bisa dianggap sebagai risk free dari instrumen investasi yang ada di negara kita. Dan dari data diatas Stock (Investasi Saham) lah yang bisa memberikan return tertinggi. Dengan rata – rata yield diatas 12%, pasti akan ada pertanyaan “Apakah Trading Saham masuk dalam kreteria Stocks maupun Value Creaction?” jawabannya ialah TIDAK , Mengapa? Dikarenakan Trading Saham masuk dalam kategori Spekulasi (hanya berdasarkan kepercayaan seseorang) dimana Kita membeli saham dengan harga yang sudah mahal, dengan harapan besok akan ada yang membeli di harga yang lebih mahal lagi. Tentunya harus ada bukti siapa saja yang mampu melampaui Government Bond Yield maupun IHSG dalam jangka panjang, yaitu:

1. Warrent Buffet dengan kepemilikan Berkshire hathaway CAGR Return 24,7% Selama 50 tahun
2. Sandiaga Uno dengan kepemilikan Saratoga Investment CAGR Return 16,6% belum termasuk dividen dari 2013-2021.
3. Michael Bambang Hartono dan adiknya hanya dari BBCA dari 1998 membeli 1T sekarang 2022 Market Cap 870T atau CAGR Return 32,6%.
4. Peter Lynch Seorang Fund Manager Magellan CAGR Return 29% selama 13 Tahun.

PERHATIAN !!!

vii

CARA MEMANFAATKAN EBOOK INI !!!

Kami ucapkan terimakasih kepada teman-teman investor yang telah menonton dan mensubscribe channel “The Investor” sebagai referensi dalam pembelajaran saham. Kami juga mengucapkan terimakasih atas pembelian dokumen “ebook” ini. Isi ebook adalah tentang analisa dari 5 emiten yang menurut kami cocok dijadikan watchlist. Kami menyadari masih terdapat kekurangan dalam ebook ini, untuk itu saran yang membangun sangat terbuka untuk disampaikan. Semoga bermanfaat dan SALAM PASSIVE INCOME...!!! Hal-hal terkait isi ebook dan CARA MEMANFAATKANNYA:

1. Dalam analisa saham, Kami sebagai penulis “HANYA” menggunakan metode Value Investing tanpa menarik garis support resistance sama sekali. Artinya untuk mendapatkan HASIL MAKSIMAL maka perlu memiliki TIME HORIZON YANG PANJANG. Ø Berapa lama? HOLDING PERIOD HARUS DIATAS 1 TAHUN atau sampai harga sahamnya DIATAS HARGA WAJAR YANG DITETAPKAN DI EBOOK INI.
2. Dalam menentukan harga wajar saham, penulis menggunakan metode analisa ROE (proyeksi ROE sampai akhir tahun 20 22 ) dan PBV dimana jika Ekuitas Tumbuh, ROE stabil maka rata-rata PBV akan menjadi kesimpulan harga wajar saham (dan dari pengalaman pribadi, metode ini TERBUKTI !!!),
3. Di dalam kesimpulan dari hasil analisa, penulis menyebutkan ada kategori CORE STOCK dan VALUE STOCK , apa maksudnya? Ø Core Stock artinya saham tersebut memiliki keunikan bisnis ( Brand produknya sangat kuat, bisnis model yang susah disaingi kompetitor, price maker company ). Tipe saham seperti ini cocok digunakan sebagai investasi jangka sangat panjang selama kinerjanya konsisten tumbuh. Saham jenis ini biasanya valuasi harga sahamnya TIDAK BISA MURAH. Maka untuk saham jenis ini kita tetap bisa beli di HARGA WAJAR, Ø Value Stock artinya saham tersebut tidak memiliki keunikan bisnis (produknya gampang ditiru oleh pesaing, price taker company ). Saham tipe seperti ini lebih cocok untuk investasi jangka menengah, artinya Anda beli di harga SEMURAH MUNGKIN (dibawah harga wajar) kemudian jual di harga wajar atau diatasnya, Ø Dalam pembelian saham pastikan menggunakan MARGIN OF SAFETY sesuai dengan profil risiko masing – masing. Penjelasan mengenai Margin of Safety ada di bab berikutnya.
4. Sumber data yang digunakan dalam analisa adalah laporan keuangan terbaru, maka dari itu tetap disarankan selalu analisa berkala setiap perusahaan mengeluarkan laporan publikasi triwulanan, paling tidak melihat pertumbuhan aset, hutang bank, ekuitas, penjualan/pendapatan, laba bersih dan yang TERPENTING adalah ROE. Dimana dari kinerja tersebut apakah masih sesuai dengan proyeksi atau tidak,
5. Perlu penulis sampaikan, bahwa penulis TETAP TIDAK BISA MENJAMIN KEBERHASILAN ANDA dalam berinvestasi di instrumen saham. Karena untuk berhasil tetap dibutuhkan pengalaman terutama pengalaman dalam hal mengendalikan emosi.

PERHATIAN !!!

viii Sehingga setiap tindakan/keputusan yang diambil berdasarkan informasi di ebook ini adalah TETAP TANGGUNG JAWAB PRIBADI MASING-MASING. So, don’t forget that DISCLAIMER is ON. Good Luck ^_^ PERLU DIPERHATIKAN bahwa dokumen ebook ini (termasuk file excel yang diberikan) bersifat terbatas ( restricted ) hanya untuk penggunaan personal, sehingga tidak terbuka untuk umum. Dilarang menyebarluaskan dokumen ini baik sebagian maupun seluruhnya kepada siapapun, dalam bentuk apapun, dan tujuan apapun, tanpa izin tertulis dari Erose Perwita. Hak Cipta dilindungi oleh Undang-undang.

PERHATIAN !!!

x Investor dapat menetapkan margin yang mereka anggap aman, sesuai dengan profil risiko mereka sendiri, ada yang hanya mau membeli disaat 25%, ada yang 35% ke atas semakin tinggi Margin Of Safety semakin kita aman apabila kita terjadi kesalahan dalam menganalisa.

PERHATIAN !!!

xi

PETUNJUK PENGISIAN TEMPLATE FILE EXCEL

Selain isi ebook yang berupa analisa saham, penulis juga sertakan file excel hitung- hitungan dalam menentukan harga wajar saham, file excel terpisah dari ebook ini. Berikut petunjuk pengisian file excel:

1. Pada file excel terdapat 5 sheet, yaitu sheet input, INDIKATOR & PERTUMBUHAN, chart, future value, dan calculator average,
2. Hanya isi pada kolom yang berwarna “HIJAU”,
3. Hasil pada kolom lain sudah merumus dan hasil rumusan akan sesuai dengan inputan pada kolom yang berwarna ‘HIJAU’ (ada keterangan pengisian di setiap sheet yang terletak dibawah kolom),
4. Sheet “calculator average” digunakan ketika kita akan melakukan pembelian saham secara dicicil (misal bulan ini beli 5 lot, bulan depan mau tambah 5 lot lagi), sehingga harga rata-rata akan kelihatan dan kita bisa menghitung kembali apakah harga rata-rata masih masuk dalam kategori murah/wajar,
5. Penulis tidak mengisi sheet “future value”, dikarenakan pada sheet tersebut memproyeksikan kinerja yang konsisten selama 5 tahun kedepan (padahal selama 5 tahun kedepan perusahaan belum tentu mengalami kenaikan kinerja yang konsisten),
6. Walaupun sheet “future value” tidak diisi bukan berarti sheet tersebut tidak berfungsi, tetapi hanya sebatas referensi saja,
7. Jangan lupa untuk selalu belajar baik dari buku-buku saham yang lain, dan jangan ragu untuk uji coba,
8. Selamat berinvestasi ^_^

PERHATIAN !!!

xiii sahamnya sekarang. Silahkan tonton video tutorialnya karena disitu sudah cukup dijelaskan cara menggunakan sheet ini.

ARNA

ARWANA CITRAMULIA

SEKILAS PROFIL PERUSAHAAN

PT Arwana Citramulia Tbk (Arwana) adalah perusahaan terbuka yang bergerak di bidang industri keramik. Terhitung akhir 2020, total kapasitas terpasang Arwana sudah berkembang pesat menjadi 61,37 juta meter persegi melalui pembangunan empat pabrik lain, serta penambahan lini produksi dan pemutakhiran mesin. Arwana mencatatkan saham di Bursa Efek Jakarta yang kini sudah bertransformasi menjadi Bursa Efek Indonesia pada tanggal 17 Juli 2001 yang berkode ARNA. Dalam hal pemasaran, salah satu anak perusahaan Arwana, yaitu PT Primagraha Keramindo, memegang peran penting sebagai distributor tunggal bagi produk-produk Arwana yang dijual dengan merek Arwana dan UNO. PT Primagraha Keramindo saat ini terhubung dengan 44 sub-distributor yang tersebar di berbagai kota besar di Indonesia dan lebih dari 32 ribu toko yang tersebar di seluruh pelosok nusantara. Hingga saat ini, strategi bisnis Arwana yang berfokus pada segmen pasar menengah dan bawah berbuah pertumbuhan dari tahun ke tahun. Pencapaian ini juga dimungkinkan oleh keseriusan Arwana untuk terus berinovasi dalam menghasilkan produk ubin keramik berkualitas dengan harga terjangkau. KINERJA KEUANGAN KETERANGAN 2019 2020 2021 Q3 2022 2022 (juta) (%) (juta) (%) (juta) (%) (juta) (%) (juta) (%) Aset 1.799.137 9% 1.970.340 10% 2.243.523 14% 2.370.785 6% 2.370.785 6% Hutang Bank & Obligasi 46.448 - 51% 29.704 - 36% 19.606 - 34% 43.164 120% 43.164 120% Saldo Laba 1.071.497 8% 1.223.974 14% 1.477.298 21% 1.608.455 9% 1.608.455 9% Ekuitas 1.158.204 7% 1.284.037 11% 1.548.315 21% 1.679.472 8% 1.679.472 8% Jumlah Saham Beredar 7.327 0% 7.256 - 1% 7.272 0% 7.272 0% 7.272 0% Pendapatan/Penjualan 1.971.478 - 8% 2.211.744 12% 2.554.881 16% 2.003.055 6% 2.682.625 5% Laba Kotor 568.659 21% 703.007 24% 919.128 31% 822.040 21% 1.056.997 15% Laba Bersih 215.535 38% 323.013 50% 470.903 46% 458.360 32% 588.629 25% Disisi neraca, secara Ytd ARNA membukukan kenaikan aset sebesar 6% yaitu menjadi 2,37 Trilliun dibandingkan dengan posisi akhir tahun lalu yang sebesar 2,24 Trilliun. Hutang buruk ARNA menjadi sebesar 43 Milyar (DER 2,6%). Di sisi ekuitas yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk, ARNA mencatatkan kenaikan ekuitas sebesar 8 % menjadi 1,67 Trilliun dibandingkan posisi akhir 20 21 sebesar 1,54 Trilliun. Disisi kinerja operasional, secara Yoy ARNA mencatat kenaikan pendapatan sebesar 6 % menjadi 2 Triliun dari sebelumnya 1,8 Triliun pada Q3 2021. Disisi laba bersih yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk, ARNA mencatatkan kenaikan laba bersih sebesar 32 % menjadi 458 Milyar dari sebelumnya 347 Milyar pada Q3 2021. Dan berikut ini historis kinerja keseluruhan (dalam juta Rupiah):

ARNA

ANALISA HUTANG BURUK dan DIVIDEN DER perusahaan selalu dijaga pada level yang rendah menunjukkan manajemen berkomitmen menjaga kesehatan neraca perusahaan. Dividen payout ratio yang selalu diatas 60% menunjukkan perusahaan mengakomodasi kepentingan para pemegang saham. Dan menariknya, secara nominal dividen ARNA setiap tahun selalu naik. 5,89% 3,27% 7,46% 21,69% 13,42% 8,75% 4,01% 2,31% (^) 1,27% 2,57% 0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00%

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 HUTANG BANK & OBLIGASI DER 16 12 5 5 12 16 22 30 45 49,95% 33,95% 52,58% 40,57% 72,91% 74,86%^ 74,74% 68% 69%

10 20 30 40 50 0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 40,00% 50,00% 60,00% 70,00% 80,00% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 DIVIDEN PER SAHAM DIVIDEN PAYOUT RATIO

ARNA

ANALISA ROE, PBV dan HISTORIS HARGA SAHAM Ratios 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 ROE 31,32% 28,93% 7,93% 9,69% 11,92% 14,51% 18,61% 25,16% 30,41% 35,05% PBV 8,02 7,12 4,17 4,09 2,48 2,85 2,76 3,84 3,57 3, HARGA SAHAM 820 870 500 520 342 420 436 680 760 890 Secara historis akhir tahun, harga saham ARNA selalu ditutup menguat dibandingkan tahun sebelumnya. Di sisi ROE, dalam 2 tahun terakhir perusahaan berhasil membukukan ROE diatas 25% bahkan menembus 30% di tahun 2021 kemarin. Di sisi valuasi, harga saham ARNA selalu dihargai pada level PBV diatas 2x dan pernah diperdagangkan di level PBV 8x pada tahun 2013 besar kemungkinan dikarenakan ROE ARNA mencapai ATH-nya pada saat itu yaitu sebesar 31%. Pada penutupan perdagangan akhir september 2022 , harga saham ARNA ditutup di harga 890 yang menggambarkan PBV 3,85x. 8, 7, 4,17 (^) 4, 2,48 2,85^ 2, 3,84 (^) 3,57 3, 31,32% 28,93% (^) 7,93% 9,69% 11,92% 14,51% 18,61% 25,16% 30,41% 35,05% 0, 2, 4, 6, 8, 10,

1.000. 1.500. 2.000. 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 EKUITAS PBV ROE 820 870 500 520 342 420 436 680 760 890

200 400 600 800

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

HARGA SAHAM

HRUM

PT HARUM ENERGY TBK

PROFIL SINGKAT PERUSAHAAN

PT Harum Energy Tbk Perseroan didirikan dengan nama PT Asia Antrasit tanggal 12 Oktober 1995. Nama Perseroan kemudian diubah menjadi PT Harum Energy 13 November

2007. Perseroan bergerak di bidang pertambangan, perdagangan, dan jasa yang terkait dengan batubara. Saat ini, Perseroan mempunyai 8 Entitas Anak dan 1 Entitas asosiasi. Di bidang pertambangan, Perseroan memiliki 3 Entitas Anak yang telah beroperasi, yaitu MSJ, SBB, dan KUP, sedangkan yang belum beroperasi, yaitu TBH dan BKP. Seluruh Entitas Anak tersebut telah mengantongi izin pertambangan dari Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral. Wilayah pertambangan Entitas Anak terletak di Kabupaten Kutai Kartanegara dan Kota Samarinda serta Kabupaten Barito Utara. Pada bidang jasa, Perseroan memiliki 1 Entitas Anak yang bergerak di bidang logistik, yaitu LLJ. Selain Itu, Perseroan juga memiliki 2 Entitas Anak, yaitu HEAL dan HECL yang melakukan investasi pada perusahaan-perusahaan yang bergerak pada bidang usaha batubara dan energi. Keunggulan Perseroan terletak pada rantai produksi yang terintegrasi secara vertikal. Perseroan memiliki dan mengoperasikan jaringan jalan angkut batubara, fasilitas pengolahan batubara, pelabuhan, serta armada kapal tunda dan tongkang. Hal tersebut membuat Perseroan mampu berkembang dan bertahan menghadapi siklus pertambangan batubara domestik dan mancanegara. KINERJA KEUANGAN KETERANGAN 2019 2020 2021 Q3 2022 2022 (juta USD) (%) (juta USD) (%) (juta USD) (%) (juta USD) (%) (juta USD) (%) Aset 447 - 4% 499 12% 875 75% 1.208 38% 1.208 38% Hutang Bank & Obligasi - #DIV/0! - #DIV/0! 100 #DIV/0! - - 100% - - 100% Saldo Laba 190 6% 250 32% 317 27% 541 71% 541 71% Ekuitas 314 4% 370 18% 469 27% 732 56% 732 56% Jumlah Saham Beredar 2.567 0% 2.526 - 2% 2.607 3% 13.316 411% 13.316 411% Pendapatan/Penjualan 263 - 22% 158 - 40% 336 113% 703 241% 1.008 200% Laba Kotor 68 - 33% 43 - 37% 175 307% 437 328% 613 250% Laba Bersih 19 - 41% 59 211% 74 25% 237 524% 326 340% Disisi neraca, secara Ytd HRUM membukukan peningkatan aset sebesar 38 % menjadi 1,2 milyar USD dibandingkan posisi akhir 2021 sebesar 875 Juta USD. HRUM tidak memiliki Hutang Buruk. Di sisi ekuitas yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk, HRUM mencatatkan kenaikan sebesar 56 % menjadi 732 Juta USD dibandingkan posisi akhir 20 21 sebesar 469 Juta USD Disisi kinerja operasional, secara yoy HRUM mencatat kenaikan pendapatan signifikan 241 % menjadi 703 Juta USD dari sebelumnya 206 Juta USD pada Q3 2021. Disisi laba bersih yang dapat diatribusikan ke pemilik entitas induk, HRUM mencatatkan kenaikan laba bersih

HRUM

sebesar 524 % menjadi 237 Juta USD dari sebelumnya 38 Juta USD pada Q3 2021. Dan berikut ini historis kinerja keseluruhan (dalam juta USD): 475 444 381 413 459 468 447 499 875

500

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

ASET ($ juta)

311 287 272 282 315 302 314 370 469 732

200 400 600 800 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

EKUITAS ($ juta)

837 478 249 217 326 337 263 158 336

500

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

PENDAPATAN ($ juta)

40 0 (19) 13 45 32 19 59 74 326 (100)

100 200 300 400 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

LABA BERSIH ($ juta)